全球市场日更：Warsh 鹰派讲话主导周五行情，股指小涨、黄金与美债承压

美联储与利率

美联储主席 Kevin Warsh 在怀俄明州杰克逊霍尔央行年会上发表就任后首秀讲话，语气比7月新闻发布会明显更鹰派。他承认通胀偏高，称‘尽管今年夏天的通胀读数好于预期，但并不能说明底层趋势已明显改善’，并表示‘我们必须确信底层通胀正以足够快的速度回到目标，否则我们还有工作要做’。

讲话未给出前瞻性指引或明确的反应函数，但被市场解读为接近承认可能需要加息来缓解价格压力。受此影响，2年期美债收益率跳升逾12个基点至4.356%，10年期升逾5个基点至4.726%，30年期报5.211%；市场对9月会议至少加息25个基点的定价从约35%跳升至约50%。

美股周五收盘小幅回落，但全周仍收涨。标普500收7,711.76点，跌19.23点或0.25%；纳斯达克综合指数收26,402.42点，跌0.52%；道琼斯工业指数收53,559.99点，跌0.02%；罗素2000小盘股指数跌1.39%至2,972.37点。

尽管加息预期升温，波动率仍处低位：VIX收14.43、跌0.55%，一度触及年内低点，显示交易员对Warsh的鹰派表态总体保持淡定。英伟达财报强劲但未能带动更广泛的芯片板块突破，AI交易在财报季后的可持续性成为下周焦点。

黄金在Warsh讲话后反转下跌：现货金跌约2.75%至4,474.45美元/盎司，12月期货跌约3%至4,524.10美元。加息押注抬升实际利率预期，压制了避险需求。

油价周线收跌。布伦特原油跌39美分收89.31美元/桶（周跌逾5%），WTI跌13美分收83.40美元/桶（周跌约4%）。美国对伊朗实施‘史上最强’制裁、叠加阿曼—伊朗联合走廊的谈判，令风险溢价回落。美元在Warsh讲话后升至盘中高位、周线收涨。

伊朗总统佩泽希齐扬表示在美制裁与海上封锁下贸易下降25%–35%，最高领袖哈梅内伊呼吁降低对美元的依赖；美国财政部本周启动名为‘Operation Economic Outcast’的制裁行动。特朗普宣布与委内瑞拉达成协议，以获取逾650亿桶原油储备的多数控制权。

下周关注点：美国非农就业数据、AI交易的可持续性，以及OpenAI宣布因SpaceX收购Cursor而拟于2026年11月12日停止向Cursor提供模型访问。周末美股休市，以上行情均为周五（8月28日）收盘口径。