2026-10-25 市场快讯：油地缘冲顶、股指两周连跌、AI 财报周开启

美股周五收盘：道指领跌，标普连续两周收低

周五美股三大指数集体收跌：道琼斯工业指数跌 653 点（-1.23%）至 52,215.16，是全日跌幅最大的主要指数；标普 500 跌 0.52% 至 7,623.68，纳斯达克综合指数跌 0.21% 至 25,955.34。油价上涨与抛售向多个板块蔓延，拖累三大指数收低。

周度层面，标普 500 与纳指连续第二周收跌（分别约 -0.5% 与 -0.7%），而道指全周微涨约 0.4%。小盘股罗素 2000 收于 2,775.90，周涨约 2.0%，显示资金向小盘与价值风格的短暂轮动。VIX 收于 19.45，日内涨 2.21%，重新升破 18 并逼近 20，但周线仍较前一周略降，属于风险偏好的边际收敛而非恐慌。

油价创四月以来最高结算价，黄金自高位回落

能源是本周主线。有报道称美国与以色列可能在美国中期选举之后对伊朗发动打击，叠加沙特称其拦截了伊朗支持的胡塞武装发射的无人机与导弹，地缘风险推高油价：周五布伦特收涨逾 3% 至 116.72 美元/桶，为四月以来最高结算价；美国 WTI 收涨 3.8% 至 103.27 美元/桶。周度看，布伦特从 109.55 美元升至 116.72 美元，累计约 +6.5%，WTI 周涨约 +7.1%。

周日夜间，随着地缘紧张出现降温迹象，布伦特回落约 1.1% 至 115 美元附近，WTI 下滑约 1.2% 至 102 美元附近。避险资产方面，COMEX 黄金近月从 10 月中旬约 4,181 美元的高点回落，周五收报 4,007.90 美元/盎司，周跌约 4.2%；比特币最新约 8.0 万美元，周跌约 3%。油价与黄金同向回落，提示市场对地缘风险的定价正在反复摇摆。

10 年期美债收益率回落，市场聚焦周三美联储议息

与美国 10 年期国债收益率周五收于约 4.99%，日内回落约 15 个基点，回吐周二触及的约 5.15% 的 10 月以来高点。在股市与黄金同时走弱的环境下，长债收益率回落通常反映避险买盘进入债市，但这轮 4.8%-5.15% 的区间波动本身说明利率端对通胀与财政的担忧并未消散。

本周三美联储公布利率决议。期货定价显示市场约 90% 的概率将利率维持在当前 3.75%-4% 区间；不过美国银行预计美联储可能加息 25 个基点，并认为这将是一次艰难抉择——若加息，投资者可能担忧过度紧缩；若按兵不动，市场则可能质疑其抗通胀承诺。市场将密切关注主席 Warsh 如何重塑美联储的前瞻指引。

全球要闻与下周关注

欧洲方面，法国 10 年期国债收益率上周一度触及 5%（2002 年以来首次），引发对其降级的担忧；穆迪周五维持法国 Aa3 评级与负面展望，但警告 2027 年债务负担将超过 GDP 的 120%，需要持续有力的财政整顿，巴黎新抗议前奢侈店已封闭橱窗。巴西大选决选中，卢拉目前领先。

下周三、周四，Alphabet 与微软盘后公布财报、亚马逊周四盘后公布财报，AI 资本开支指引（亚马逊此前将全年资本开支预期上调至 2,200 亿美元）与业绩兑现情况将是 AI 交易能否企稳的核心变量；此外还有消息称苹果有望从英伟达手中夺回美股市值第一。本周事件密度高，短期方向仍需与波动率、利率和地缘事件风险共同验证。