市场日更：10 年期美债收益率创 2007 年以来新高，美股收低；特朗普签署“超级智能”行政令

美股：收益率上行延续，三大指数收低

周二美股收低。道琼斯工业指数跌 131.59 点、跌 0.26% 至 51,349.92 点，连续第二个交易日收跌；标普 500 指数跌 12.85 点、跌 0.17% 至 7,670.84 点；纳斯达克综合指数跌 22.84 点、跌 0.09% 至 26,797.54 点；罗素 2000 指数跌 0.35% 至 2,807.92 点；VIX 波动率指数微跌 0.19% 至 16.04。收盘后股指期货小幅走高：道指与标普期货涨约 0.2%，纳指 100 期货涨约 0.3%。

主要压力来自美债收益率的持续上行：10 年期收益率收报 5.255%，盘中触及 5.293%，创 2007 年以来新高；30 年期收益率盘中升破 5.6%，为 2002 年 6 月以来最高。30 年期固定房贷利率随之升至 7.58%，为 2023 年 11 月以来最高，利率压力继续向消费与地产传导。Interactive Brokers 高级经济学家 Jose Torres 表示，股市正在“努力撑住”，但更紧的金融条件正在助长空头、并提升市场对下行对冲的兴趣。

美联储方面，纽约联储主席 Williams 表示，在 10 月会议之前“没有理由急于行动，我们有时间收集更多信息”，暂时缓解了加息担忧。CME FedWatch 显示，市场对 10 月会议加息 25 个基点的定价概率从周二的 71% 回落至 49%；美联储目前预计到年底将隔夜利率上调至 4.1%（当前目标区间 3.75%–4.00%）。周三将公布 8 月 PCE 价格指数，市场预计环比 +0.3%、同比 3.7%，是本周的关键数据。

大宗商品：黄金续涨，原油盘中回落

黄金 12 月合约上涨 0.76% 至每盎司 4,211.4 美元（盘中高见 4,217.30），在利率叙事反复与地缘风险背景下维持 4,200 美元上方韧性。WTI 原油 11 月合约收报 89.29 美元、基本持平（前收 89.38），盘中曾回落但尾盘收复，能源板块整体仍处较高油价区间。

AI 与科技：“超级智能”行政令与安全警报

特朗普在白宫与科技 CEO 共进午餐（包括 Nvidia 黄仁勋、SpaceX 马斯克等）后签署行政令，要求所有行政部门与机构改用“super intelligence（超级智能）”而非“artificial intelligence（人工智能）”一词；与会高管签署了另一份两页文件，特朗普随后将其以“White House Accord on Super Intelligence”之名发布在 Truth Social。此次重新定位发生在多项民调显示多数美国人对 AI 快速进步表达担忧、且距中期选举仅数周之际。

安全争论的另一面同步升温：据 CNBC Daily Open，Nvidia 推出一项帮助开发者防止模型“越狱”的软件平台；Anthropic 据报在其招股书中称先进 AI 可能对人类构成“灾难性或存在性风险”；OpenAI 则推迟了 GPT-6 的发布。Samsung Electronics 及其关联公司将合计向 AI 基础设施公司 Helix Digital Infrastructure 投资 10 亿美元。

全球事件与本周看点

地缘方面，普京下令将俄军扩编至 244.16 万人（含 155.05 万现役，新增 1.55 万人），为今年第四次扩编；泽连斯基称俄方已启动新一轮动员，声称已有 8,000 多名朝鲜士兵在俄、另有 10,000 人正准备部署。澳洲央行周二将政策利率上调至 4.6%，为 15 年最高。

下周关注：美光将于周三公布财年第四季度财报，LSEG 调查的预期为每股收益 31.61 美元、营收 510.7 亿美元，公司指引季度调整后毛利率约 86%（创纪录）；AI 需求驱动下的存储涨价能否持续，将是半导体链条的关键检验。另据 CNBC，美教育部延长学生贷款利率折扣申请期限，“Trump Accounts” 将自动为儿童开户、预计新增 6,000 万账户。9 月迄今标普 500 与道指跟踪为月度下跌、纳指涨逾 1%；三季度标普与纳指涨约 2%、道指跌近 2%。